1
00:00:07,680 --> 00:00:10,680
Dans ce contexte de crise financière,

2
00:00:10,820 --> 00:00:17,280
nous pouvons dire que les économies
en sortent extrêmement fragilisées,

3
00:00:18,100 --> 00:00:22,800
fragilisées d'autant plus
qu'elles sont dépendantes.

4
00:00:23,700 --> 00:00:26,880
Les déséquilibres se propagent.

5
00:00:27,620 --> 00:00:32,280
Les déséquilibres créent de
graves dysfonctionnements

6
00:00:33,080 --> 00:00:37,140
et les marchés ne se corrigent pas de même.

7
00:00:38,740 --> 00:00:41,420
Quels enseignements en tirer ?

8
00:00:41,970 --> 00:00:49,960
Voici une crise financière et réelle
qui touche l'activité économique,

9
00:00:50,540 --> 00:00:52,760
qui montre que, finalement,

10
00:00:53,160 --> 00:01:00,200
le mécanisme libéral d'autorégulation
des marchés ne fonctionne plus.

11
00:01:02,340 --> 00:01:09,020
Tout ce que nous avons vu
sur la non-intervention de l'État

12
00:01:09,220 --> 00:01:12,500
avec la régulation automatique des marchés,

13
00:01:12,600 --> 00:01:18,860
la mondialisation caractéristique du
dix-neuvième siècle, est en total échec.

14
00:01:19,860 --> 00:01:28,400
Les économies contemporaines sont dans
un contexte mondialisé d'interdépendance

15
00:01:28,520 --> 00:01:35,340
où le jeu des marchés ne fonctionne
plus du point de vue de la régulation.

16
00:01:35,770 --> 00:01:37,620
L'État doit intervenir.

17
00:01:37,620 --> 00:01:41,100
Et là, c'est un cercle vicieux puisque,

18
00:01:41,180 --> 00:01:47,960
au moment où l'État n'a plus les
moyens financiers de son intervention,

19
00:01:48,920 --> 00:01:51,580
son action devient indispensable.

20
00:01:53,980 --> 00:01:56,580
On est confronté à un dilemme :

21
00:01:57,240 --> 00:02:03,720
faut-il laisser les déséquilibres s'installer
et ne pas aggraver son endettement,

22
00:02:04,720 --> 00:02:11,560
ou faut-il privilégier la régulation
par l'intervention de l'État

23
00:02:12,080 --> 00:02:15,960
et accroître son endettement,

24
00:02:16,410 --> 00:02:21,600
donc un lourd dilemme pour
l'orientation des politiques économiques

25
00:02:23,200 --> 00:02:26,880
avec un constat inévitable,

26
00:02:27,160 --> 00:02:32,060
c'est qu'on a eu un comportement
totalement inefficace des banques

27
00:02:32,480 --> 00:02:34,780
qui ont véhiculé les déséquilibres.

28
00:02:35,160 --> 00:02:41,800
Les déséquilibres n'ont pas été que
financiers, ils ont une origine bancaire.

29
00:02:42,090 --> 00:02:46,960
Ils se diffusent et ils
touchent toute l'économie.

30
00:02:48,160 --> 00:02:54,400
Il en résulte inévitablement
une perte de bien-être social

31
00:02:55,620 --> 00:03:00,140
qui se matérialise par un chômage croissant,

32
00:03:00,220 --> 00:03:04,340
déstabilisant, souvent permanent.

33
00:03:05,480 --> 00:03:08,760
On pensera notamment aux
difficultés actuelles de la France

34
00:03:08,760 --> 00:03:11,080
dans la lutte contre ce chômage,

35
00:03:12,020 --> 00:03:18,860
mais ce déséquilibre se caractérise aussi
par un accroissement du nombre de faillites,

36
00:03:18,980 --> 00:03:24,640
la fragilité de grand nombre
d'entreprises dans tous les secteurs,

37
00:03:25,220 --> 00:03:28,360
des difficultés de production,

38
00:03:29,680 --> 00:03:36,860
également un déséquilibre en termes de pouvoir
d'achat dans des économies confrontées

39
00:03:36,860 --> 00:03:42,280
à un manque de croissance et à une
obligation d'assainissement budgétaire.

40
00:03:42,460 --> 00:03:47,660
Inévitablement, l'Etat ne peut
pas faire des cadeaux fiscaux

41
00:03:47,800 --> 00:03:51,920
et la pression fiscale ne cesse d'augmenter.

42
00:03:52,870 --> 00:04:00,380
Il faut avoir en considération le taux des
prélèvements obligatoires en France

43
00:04:00,560 --> 00:04:07,660
qui est aujourd'hui très élevé pour une économie
où la croissance n'est pas importante.

44
00:04:07,880 --> 00:04:13,100
On est avec un taux de prélèvements
obligatoires au-delà de 44 %.

45
00:04:13,700 --> 00:04:20,580
C'est une pression fiscale
forte dans une économie

46
00:04:20,720 --> 00:04:24,200
où il faut pourtant
relancer l'initiative privée,

47
00:04:24,420 --> 00:04:27,560
à la fois par la demande et l'investissement,

48
00:04:27,780 --> 00:04:33,540
donc une ambiguïté, une politique économique
extrêmement contrainte de ce côté-là,

49
00:04:33,880 --> 00:04:37,500
mais également une perte de bien-être social

50
00:04:37,500 --> 00:04:45,140
qui se matérialise par une diminution
du pouvoir d'achat des retraités.

51
00:04:45,560 --> 00:04:54,600
On a des difficultés qui ne sont
pas exclusivement dans une nation

52
00:04:54,600 --> 00:04:59,840
qui a connu une crise financière provoquée
par la titrisation, à savoir les États-Unis,

53
00:05:00,420 --> 00:05:07,300
mais une crise qui s'est généralisée à toutes
les économies et surtout un problème,

54
00:05:07,300 --> 00:05:12,600
c'est que le système de régulation
des politiques économiques

55
00:05:13,400 --> 00:05:18,220
a connu une mutation
totale et devient inefficace

56
00:05:18,220 --> 00:05:22,480
dans un système international donc contraint.

57
00:05:24,640 --> 00:05:27,940
Ce que l'on peut soutenir en conclusion,

58
00:05:27,940 --> 00:05:34,520
c'est que quand une économie
contemporaine entre en récession,

59
00:05:35,340 --> 00:05:41,540
des difficultés apparaissent parce
que des déficits s'imposent.

60
00:05:42,060 --> 00:05:48,160
Les revenus fiscaux de cette économie
en récession, inévitablement,

61
00:05:48,270 --> 00:05:54,340
diminuent plus vite que les dépenses,
donc il y a moins de recettes.

62
00:05:54,750 --> 00:06:01,000
Or selon les économistes classiques qui nous
ont donné des enseignements importants

63
00:06:01,140 --> 00:06:05,140
de l'expérience de la
mondialisation du XIXe siècle,

64
00:06:05,420 --> 00:06:14,160
il y a nécessité de réduire les déficits
publics en augmentant les impôts

65
00:06:14,520 --> 00:06:19,840
ou en diminuant les dépenses
pour restaurer la confiance.

66
00:06:20,500 --> 00:06:27,660
Or aujourd'hui, réduire les déficits
publics en augmentant les impôts,

67
00:06:27,780 --> 00:06:34,120
c'est quasiment impossible en France avec
un taux de pression fiscale de plus de 44 %.

68
00:06:35,520 --> 00:06:41,480
On ne peut pas diminuer les
dépenses publiques fortement

69
00:06:41,560 --> 00:06:47,280
dans une économie qui connaît
une croissance très modérée.

70
00:06:47,520 --> 00:06:51,560
Les marges de manœuvre,
pour restaurer la confiance,

71
00:06:51,900 --> 00:06:56,560
sont aujourd'hui très
contraintes, très réduites,

72
00:06:57,020 --> 00:07:00,280
très dépendantes des contraintes extérieures,

73
00:07:00,400 --> 00:07:05,780
d'où les difficultés d'orientation
des politiques économiques

74
00:07:06,200 --> 00:07:09,440
en fonction des déséquilibres observés.

75
00:07:10,700 --> 00:07:17,740
Les enseignements qui s'imposaient
dans un contexte de mondialisation

76
00:07:17,740 --> 00:07:24,680
avec hégémonie au dix-neuvième
siècle ne sont plus du tout applicables

77
00:07:24,960 --> 00:07:32,320
dans un contexte de mondialisation
avec récession économique

78
00:07:32,540 --> 00:07:35,520
et propagation des déséquilibres aujourd'hui.

79
00:07:35,780 --> 00:07:40,820
Des difficultés qui
nécessitent des ajustements,

80
00:07:41,200 --> 00:07:45,300
ce qui ne veut pas dire la fin
des politiques économiques,

81
00:07:45,480 --> 00:07:53,840
mais l'obligation de les adapter, c'est-à-dire
de tenir compte des nouvelles contraintes.

82
00:07:55,000 --> 00:07:59,760
Pour cela, nous serons obligés, au chapitre 4,

83
00:07:59,900 --> 00:08:04,480
de prendre quelques illustrations
de grands déséquilibres.

84
00:08:05,040 --> 00:08:10,140
Est-ce que l'inflation est une réelle menace ?

85
00:08:10,140 --> 00:08:16,440
Ou est-ce que c'est le chômage qui est
le mal le plus persistant à combattre ?

86
00:08:16,600 --> 00:08:18,340
Faut-il craindre les deux ?

87
00:08:18,730 --> 00:08:27,040
Ou est-ce que c'est la croissance de
l'endettement qui pose de la difficulté majeure ?

88
00:08:27,210 --> 00:08:32,500
Autant d'interrogations qui 
vont nous obliger à dresser 

89
00:08:33,075 --> 00:08:38,480
un certain bilan des grands déséquilibres
macroéconomiques contemporains,

90
00:08:38,980 --> 00:08:45,020
tout en nuançant justement pour
trouver les politiques économiques

91
00:08:45,200 --> 00:08:52,060
qui devront s'adapter en fonction
des difficultés présentes.

92
00:08:53,520 --> 00:09:03,760
Une interrogation, il n'y a pas de
réponse automatique pour dire,

93
00:09:03,760 --> 00:09:08,380
c'est plutôt une relance par la demande ou
plutôt une relance par l'offre qu'il faut faire.

94
00:09:08,380 --> 00:09:11,900
On n'est plus à ce stade de l'analyse.

95
00:09:11,940 --> 00:09:18,580
Désormais, ce qui s'impose, c'est
comment adapter la politique économique

96
00:09:18,720 --> 00:09:26,920
étant donné les déséquilibres et étant
donnée l'évolution des autres nations,

97
00:09:27,260 --> 00:09:33,920
dont naturellement je dépends en
tant qu'unité nationale de production,

98
00:09:33,920 --> 00:09:40,980
donc une difficulté dans la détermination
du choix des politiques économiques.